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賣資產難為繼 三特索道轉型承壓

2019-10-16 10:08:08   來源:

去年靠出售資產利潤猛增23倍的三特索道,今年卻一直徘徊在虧損的邊緣。10月14日晚間,三特索道發布了前三季度業績預報公告。根據公告,三特索道前三季度預計實現凈利潤1600萬-2400萬元,同比下降84.89%-89.93%。10月15日,北京商報記者從知情人士處獲悉,目前三特索道的“資產梳理”仍將繼續,除此之外,暫時不會有新項目披露。在業內看來,近年來,三特索道旗下不少景區仍處培育期,對業績貢獻并不明顯,僅靠賣資產的經營方式難以持續,未來三特索道欲走出經營困局,還需盡快梳理手中的旅游資源,集中力量深度開發一些符合市場需求的綜合性旅游項目,樹立自己的旅游IP,引入新業態,拓展收入來源。

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業績低位徘徊

根據公告,三特索道三季度預計盈利5320萬-6120萬元,比上年同期下降1.78%-14.62%。放眼整個前三季度,三特索道預計凈利潤預計將出現8-9成的同比跌幅。雖然相比上半年凈虧損3719.95萬元,三季度三特索道的業績已出現起色,但不可否認,凈利潤扭虧的該公司經營壓力仍頗為沉重。

對于前三季度凈利潤同比大幅下降,三特索道表示,一方面原因是上年同期轉讓咸豐坪壩營公司股權形成投資收益1.32億元,今年無此收益;另一方面原因是2018年三特索道末克旗、崇陽等項目公司大量在建工程轉固,本報告期項目公司貸款利息支出不再資本化,導致本報告期固定資產折舊和財務費用有所增加。

相比投資新項目,近兩年,三特索道頻繁“賣子”的動作更加引人關注。公開信息顯示,2013年,三特索道轉讓了全資子公司武漢市漢金堂投資有限公司52%的股權;2017年,又轉讓了全資子公司安吉三特田野牧歌旅游開發有限公司的100%股權,當時就有觀點認為,此舉是三特索道為了避免連續虧損戴上ST帽子、扭轉業績而采取的措施;今年1月,三特索道還發布公告,擬將旗下兩家崇陽項目公司所持的部分資產以2.3億元的價格轉讓給武漢當代地產開發有限公司。

轉型承壓

實際上,上述經營景區成績不佳的“棄子”,此前或多或少都曾擔負著推動三特索道業務轉型的重任。在景鑒咨詢創始人周鳴岐看來,三特索道的轉型,可以說是不得不為。“眾所周知,索道業務的毛利率最高可達80%以上,這樣‘躺著賺錢’的業務,現在大流量的景區一般都不會交由其他公司運營,故三特索道必須尋找新的盈利增長點。”周鳴岐分析,三特索道旗下的幾條重要索道,基本都是在十多年前、甚至上世紀90年代建造的,那時國內旅游剛起步,拿下索道項目相對容易,但現在要想新增此類業務,難度大幅提升。

三特索道在轉型過程中,面臨的一大問題是如何把握正確的企業轉型戰略。“目前來看,三特索道的思路是從索道運營延伸到景區開發運營,形成協同效應的模式。但現在從國家政策層面上,景區基礎性收入減免將是大勢所趨。從去年3月起,國家發改委、國務院辦公廳等多次發文,要求減免景區門票、索道、交通等基礎性收費,且范圍越來越廣、力度越來越強。景區開發運營本身就屬于高投入、高風險、慢回報的項目,三特索道也未獲得特別優質的資源,所以培育期會比較長,風險較高。”周鳴岐表示。

“而且,三特索道在轉型的過程中還存在我國旅游業普遍存在的擴張速度過快、單純追求規模的問題。”北京第二外國語學院中國文化和旅游產業研究院高級研究員王興斌表示,企業擴張要以實力為基礎穩扎穩打地推進,現階段,該企業景區產品經營模式還都相對單一、傳統,導致整體收入結構沒有太大改變。

“錢途”坎坷

轉型之路走得頗不順暢,讓三特索道的“錢途”有些堪憂。周鳴岐認為,從財報來看,三特索道在投資景區和主題公園過程中背負了大量貸款,進而造成財務費用持續快速攀升,同時在建工程轉固定資產后開始折舊??梢?,這家公司正面臨雙重壓力,后期如果不調整戰略定位和經營策略,業績恐不甚樂觀。

公開資料顯示,三特索道在新一輪轉型期內,從索道轉向景區綜合開發,欲擺脫收入過于依賴索道業務的局面。不過,由于該企業景區“廣撒網”式的投資,其旗下景區數量一度超過20個,最近還收購了武漢本土的主題公園——龍巢東湖海洋公園80%股權。

大手筆的并購后,三特索道的財務費用直線上升,“去年,該公司財務費用達到8800多萬元,同比增長19.45%,今年僅上半年,其財務費用就達到5541萬元,同比增37.65%,預計全年將破億。”周鳴岐告訴北京商報記者,“這說明,三特索道的貸款規模增大,利息上升,而旗下景區經營又大多處于培育期,再加上相關國家政策大趨勢,未來盈利狀況存在很大不確定性。整個公司業務中,尚未出現穩定的新盈利增長點。”

中國主題公園研究院院長林煥杰在接受北京商報記者采訪時也指出,國內主題公園、景區的競爭力,主要來自三個方面,包括強大的品牌影響力、所在區域以及優秀的管理團隊,“主題公園等旅游目的地,必須要吸引周邊甚至200公里以外的游客,才能持續保持高人氣,而三特索道旗下的主題公園和景區,整體來看,沒有頂級的品牌IP,在管理經驗上也需要提升,在轉型過程中稍顯冒進,未來需要更加理性地評估和更完善的運營方案”。

針對三特索道如何調整轉型策略,周鳴岐建議,在提倡文旅融合的當下,瞄準景區度假化的變革,三特索道應盡快推進景區從觀光型基礎收入向度假型二次消費的升級改造和經營模式轉變,盡可能擺脫“索道收入和門票依賴癥”,引入親子、戶外、研學、民宿、文創等新業態,通過增強游客體驗感,拉伸游憩時間,刺激旗下景區的旅游消費。

北京商報記者 肖瑋 蔣夢惟

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