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百億級私募前三季均盈利 強化選股仍是主要策略

2019-10-16 10:44:11   來源:

與2018年時的低迷相比,2019年可謂私募的豐收年,部分私募目前已提前鎖定收益。據統計,今年前三季度,百億級私募全部盈利,產品平均收益達20.15%。有多家百億級私募認為,當前仍處于重要底部區域,淡化指數強化選股仍將是其主要策略。

股票交易

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今年以來,A股震蕩向好,核心資產和中小成長股聯袂走強,百億級私募梯隊也取得了良好的投資業績。從私募排排網的數據看,納入統計的33家百億級私募中,29家已更新業績,前三季度不僅全部盈利,且旗下產品平均收益更是達到20.15%。其中,股票策略產品平均收益23.35%,量化對沖產品平均收益22.56%。

統計數據還顯示,今年前三季度,有4家百億級私募的產品收益超過30%,分別是盤京投資、景林資產、淡水泉和凱豐投資。除凱豐投資以宏觀策略為主導外,其余3家均以股票策略為主。

就前三季度的業績而言,百億級私募并未顯著跑贏中小私募。統計數據顯示,前三季度,管理規模1億元以下的私募和規模在20億元至50億元的私募,平均收益均為20%左右。

但將統計周期拉長至3至5年,大型私募的優勢就凸顯出來了。以近3年為期來看,規模在1億元以下的私募的平均收益僅為12.46%,但50億元以上規模私募的平均收益高達86.21%。從5年期業績看,50億元以上規模私募的平均收益為137.78%,而1億元規模以下私募平均收益僅為59.49%。

部分個人投資者和中小私募總試圖通過擇時來規避市場風險,但綜合多家百億級私募的投資框架,“長線重倉、核心資產、逆向”等三因素被賦予了非常高的權重。正如某位百億級私募大佬所說,長期投資績優股,疊加一定的選股優化和簡單的逆向操作,在A股市場把長期回報提升到年均兩位數應該不是什么難事。股市的長期回報水平主要取決于上市公司提供的回報水平及估值水平,而前者是起決定作用的。

對于后市,百億私募多持樂觀態度。重陽投資認為,當前市場分化嚴重,雖然備受市場追捧的“確定性資產”估值已經不低,很多股票還屢創新高,但市場整體估值仍處于底部區域,其中就不乏行業空間、競爭力都不錯,估值也更合理的二線優質公司。股市復蘇往往先于經濟企穩,隨著市場不斷夯實底部,市場風險偏好逐步提升,這類資產會越來越受到資金青睞,當前正是尋找并布局下一輪核心資產的好時機。

源樂晟資產表示,后市指數的波動空間不會很大,淡化指數、強化選股依然是主要策略,短期的精準擇時難度極大,但若以更長期的眼光來看待市場,滬指3000點以下入場的賺錢概率較大。隨著時間推移,凈值的波動也會被逐步熨平。

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